Principalii indici ai BVB au depasit performanta obligatiunilor guvernamentale in ultimii 7 ani - Piete...

english   


Cauta stiri
HomePiata AsigurarilorProtectia consumatorilorDespre asigurariEvenimentePublicatiiRadiowww.xprimm.com
 Asigurari 
 Stiri externe 
 Piete financiare 
 Republica Moldova 



1 EUR = 4.7621 RON
1 USD = 4.2658 RON










RFI

Piete financiare

Full screen Print E-mail Font | Inapoi | Arhiva

Principalii indici ai BVB au depasit performanta obligatiunilor guvernamentale in ultimii 7 ani


Un studiu al PwC Romania (Valuation multiples in the context of Bucharest Stock Exchange and local M&A market), care a comparat performanta principalilor indici ai Bursei de Valori Bucuresti (BET si BET-TR) cu randamentul la maturitate al obligatiunilor guvernamentale romanesti, a indicat faptul ca indicii pietei de capital au generat un castig suplimentar (peste cel al obligatiunilor guvernamentale) de 4,8% in cazul BET si, respectiv, 13,9% in cazul BET-TR in ultimii 7 ani.

Randamentele superioare au compensat astfel investitorii care si-au asumat un risc investitional mai mare prin plasamentele in actiuni. Randamentul mediu anual ar fi fost inca si mai mare daca recent introdusele masuri fiscale si legislative nu ar fi dus la scaderea semnificativa a cotatiilor actiunilor listate la BVB.

De asemenea, randamentele din dividende generate de companiile listate pe piata locala de capital sunt la niveluri mai ridicate comparativ cu cele oferite de cele listate pe pietele mai mature. Astfel, randamentul mediu din dividende a fost de 8% in 2016 (cel mai mare randament din dividende din lume la acel moment), 7,9% in 2017 si 7% in 2018.

In urma corectiilor pietei din ultimul trimestru al anului 2018, multiplii de evaluare ai companiilor listate la BVB au scazut semnificativ si sunt acum la nivelul minim al ultimilor cinci ani in cazul sectoarelor financiar, petrol si gaze si servicii medicale, arata studiul PwC.

"Preturile actuale ale actiunilor, raportate la profiturile companiilor, sunt la niveluri atractive pentru investitori, dar trebuie avut in vedere si faptul ca, din pricina incertitudinilor fiscale si legislative, piata de capital din Romania este perceputa ca fiind una dintre cele mai riscante din regiune, dupa cea din Grecia, ceea ce inseamna ca investitorii asteapta randamente si mai mari pentru a-si plasa banii in actiuni locale", a declarat Sorin PETRE, Partener, Liderul Echipei de Servicii de Evaluare si Analiza Economica, PwC Romania.

Nivelul mediu al pretului actiunilor raportat la profiturile companiilor listate (P/E ratio) a scazut cu 19,6% in 2018 in randul tuturor sectoarelor analizate comparativ cu aceeasi analiza a PwC realizata in 2017, cele mai scazute niveluri ale indicatorului P/E fiind in sectorul de Petrol si Gaze si Servicii Financiare (de 7,5 si respectiv 7,6), in vreme ce nivelurile cele mai ridicate s-au inregistrat in industria bunurilor de larg consum (14,5) si in cea de electricitate (14,3). Nivelurile indicatorului P/E de la BVB sunt semnificativ mai mici decat cele de dinainte de criza financiara, ceea ce denota o atitudine mai conservatoare a investitorilor in privinta evaluarii activelor de pe piata de capital si, potential, actiuni subevaluate.

Sectoarele Petrol si Gaze si Servicii Medicale au inregistrat cea mai scazuta volatilitate la nivelul indicatorului P/E, fiind percepute de investitori drept sectoare cu o performanta financiara mai stabila, in timp ce sectorul de electricitate a inregistrat cea mai mare volatilitate in privinta acestui indicator.

Analiza pe termen lung a aratat ca nivelul de capitalizare de piata al companiilor din sectorul de Petrol si Gaze si din cel al industriei prelucratoare, a fost cel mai putin afectat de ciclurile economice, in vreme ce companiile din serviciile medicale si al industriei bunurilor de larg consum, au fost cele mai afectate de schimbarile economice adverse, fiind direct conectate la evolutia pietei locale.

"Daca ne uitam la capitalizarea pietei de capital, se observa faptul ca Romania are o piata bursiera mult sub potentialul economic, cu o pondere a capitalizarii bursiere in PIB de doar 16%, in vreme ce Croatia, Grecia, Bulgaria, Cehia si Ungaria au o pondere mai mare a capitalizarii bursiere raportat la PIB (35% - Croatia, 29% - Grecia, 24% - Bulgaria, 20% - Cehia si 19% - Ungaria). Cu alte cuvinte, avem un potential mare de dezvoltare si un mare pas inainte ar fi includerea BVB pe lista pietelor emergente, fata de statutul actual de piata de frontiera. Marele obstacol fata de o astfel de promovare este lichiditatea scazuta a pietei de capital local dar si, din pacate, frecventele schimbari legislative si fiscale, care nu au ajutat la imbunatatirea perceptiei asupra pietei locale de capital. Acestea au avut un impact negativ asupra pietei, scazand valoarea companiilor listate si majorand primele de risc. Pe 19 decembrie 2018, ziua in care s-a anuntat OUG 114, indicele BET a scazut cu 11,2%, anuland intr-o singura zi cresterea acumulata pe parcursul intregului an", a explicat Ileana Gutu, Senior Manager, Servicii de Evaluare si Analiza Economica, PwC Romania.

In ultimul an am asistat la o singura oferta publica initiala la BVB, cea a producatorului de vinuri Purcari, care a adus mai mult de 70 de milioane de Euro pe piata de capital, insa s-a inregistrat o scadere semnificativa in activitatea pietei primare de capital fata de nivelul din 2017, cand au fost incheiate 4 IPO-uri, incluzand listarea masiva a Digi Communications, arata PwC.

"Desi Romania a inregistrat o crestere economica impresionanta in ultimii cativa ani, iar PIB/capita exprimat la paritatea puterii de cumparare a crescut la 60,7% din media UE 28, reflectand procesul de convergenta economica, piata locala de capital nu a beneficiat in aceeasi masura de pe urma acestei cresteri economice. Autoritatile ar putea accelera dezvoltarea pietei bursiere locale prin repornirea procesului de listare a companiilor de stat, dar si, inca si mai important, prin mentinerea unui cadru fiscal si legislativ stabil si predictibil", a conchis Sorin PETRE.

Studiul prezinta tendintele multiplilor de evaluare pentru 80 de companii listate la BVB, acoperind perioada 2007-2018, cu un accent pe cele din sectorul bunurilor de larg consum, petrol si gaze, servicii financiare, servicii medicale, productie industriala, industria materialelor de constructie si cel al electricitatii.

Toate datele financiare utilizate in acest studiu au fost furnizate de S&P Capital IQ, Mergermarket, ISI Emerging Markets si Bloomberg. PwC nu a verificat, validat sau auditat aceste date financiare si nu poate da asigurari in privinta corectitudinii acestor cifre. Actuala analiza acopera perioada ianuarie 2007-decembrie 2018 si reflecta performanta sectoarelor economice selectate de-a lungul mai multor cicluri economice.


Acest articol este proprietatea Media XPRIMM si este protejat de legea drepturilor de autor.
In lipsa unui acord scris din partea Media XPRIMM, puteti prelua maxim 500 de caractere din acest articol. Este necesara precizarea sursei si inserarea in mod vizibil a linkului articolului (Principalii indici ai BVB au depasit performanta obligatiunilor guvernamentale in ultimii 7 ani).

Noutati 1asig.ro
» Alex MILCEV, EY Romania: Efectele Brexit din perspectiva fiscala
» Un utilizator din trei nu stie cum isi pot proteja viata privata in online
» Peste trei sferturi dintre romani cred ca tara se indreapta intr-o directie gresita
» Economia Romaniei a crescut in primul trimestru din 2019 cu 5%
» BNR: Dobanda cheie, mentinuta la 2,50% pentru a opta sedinta consecutiv
» RAIFFEISEN Bank, in T1 2019: Veniturile au avansat cu 11%, in timp ce profitul s-a redus cu 16%
» INS: Deficitul de cont curent a crescut cu 18% in primele trei luni din 2019
» Digitalizarea impulsioneaza piata serviciilor de controlling din Romania, situata in prezent la circa 80 mil. euro
» Castigul salarial mediu net a crescut in martie 2019 cu 4,8%, pana la 3.075 de lei
» Inflatia anuala din aprilie a fost de 4,1%. Cartofii sunt din nou campionii scumpirilor




Share |


Autor: Andreea RADU | Publicat pe 22.04.2019 | 265 vizualizari


TOP Stiri


Comenteaza acest articol
0 comentarii

DISCLAIMER: Dupa trimiterea comentariului, acesta va fi aprobat de un moderator. Vor fi publicate doar comentariile pertinente, la obiect, legate de continutul prezentat in material. Nu vor fi publicate comentariile care includ cuvinte obscene, atacuri la persoane/ institutii, atacuri si jigniri aduse autorului materialului, injurii aduse celorlalti cititori care au postat un comentariu, anunturi publicitare. Ne rezervam dreptul de a edita sau de a elimina complet orice comentariu care nu corespunde acestor principii. Site-ul 1asig.ro si Media XPRIMM nu-si asuma responsabilitatea juridica pentru opiniile postate in rubrica de comentarii, responsabilitatea formularii acestora revine integral autorului comentariului.

Atentie! Campurile "Comentariu" si "E-mail" sunt obligatorii
Nume:
Daca nu sunteti logat, numele dumneavoastra va aparea cu sufixul '(Anonim)'. Pentru a va autentifica, click aici
Daca sunteti logat si nu completati campul nume, va aparea automat numele dumneavoastra cu care v-ati inregistrat pe site
E-mail:

Comentariu:
< 10.000 car.

  Cod de securitate
Introduceti codul din imagine:


Arhiva



PAID

OMNIASIG


























Copyright 2019-2017 (c) 1asig.ro
powered by Media XPRIMM